2008年第19周（5.5-5.11）本周美盘豆油持续走高，但国内豆油现货却继续小幅下滑，部分油厂库存压力一直较大，油厂出货意愿较强，多低价刺激成交，但市场买涨不买跌，贸易商入市较为谨慎，成交出货情况一般。国内一级豆油价格集中在11080-11700元/吨；四级豆油价格集中在10750-11500元/吨；成交可再议，成交价格偏低。

    豆油库存压力大，需求市场惨淡

    国内豆油价格的走低导致油厂利润受损，多数油厂采取了停机、限产等措施来缓解其自身的油脂库存压力，目前国内豆油现货受到需求淡季、交易不旺，以及豆油厂商低价出货影响，豆油市场维持弱势，国内连盘豆油期货走弱，表明市场对豆油后势信心不足，交易继续维持低迷，而油厂压榨成本随低价大豆到港而逐渐降低，由于油厂具有未来利润预期，而当前市场持续低迷，部分存货偏大企业出货积极，低价刺激成交增多，导致现货脱离期货面弱势运行。因为国内豆油现货市场长期缺乏新鲜消息的指引，业内人士较为关注周末美国农业部将公布的5月份月度供需报告。

    阿根廷农民罢工恢复

    经过多日谈判，自3月份开始的阿根廷罢工事件仍没有得到缓解，由于谈判始终未谈及关税问题，阿根廷农业团体称，将重新恢复对出口关税的抗议罢工活动，且在5月15日之前，阿根廷的所有谷物出口销售将中断。而谈判之前的罢工事件，使该国3月份大豆只出口了73,843吨，远低于2007年同期的308,115吨；豆油的出口量也仅为210,403吨，较2007年同期的337,409吨明显减少。阿根廷罢工事件不但会影响期货市场，亦会对我国大豆、豆油进口产生推迟或延期，对我国后期进口较为不利。

    原油价格屡创新高 不确定因素居多

    当前，国际原油价格屡创新高，但是，我们可以看到，这种价格的短时间的飙升并不是因为供应紧张造成的，而是因为局部地区的不稳定，从而造成市场对预期的供应的担忧，这仅仅是一种担忧，而并不是真实的情况。这些都是多头借机炒作的题材，可以预期，随着国际局势的缓解，油价也必将从高位回落，这就会进一步缓解市场的通货膨胀压力。

综述：本周外盘出现反弹行情，但国内现货市场对于4月份大幅下挫行情心有余悸，贸易商入市非常谨慎。加上油厂受库存困扰及国内终端需求不旺影响，国内现货市场上涨动能不足，短期国内豆油现货市场仍将维持整理格局，若美盘期货继续上行，则对现货的心理构成有效支撑。
    受周末美国农业部月度供需报告利多刺激，美盘7月豆油上涨2.45美分，加之，阿根廷抗议活动延续，原油价格坚挺，支撑了国际市场。周末期间，国内豆油市场气氛略有改善，预计今日国内豆油现货市场将以稳定为主，一级豆油价格集中在11100-11700元/吨。