油稳粕涨 压榨利润好转
　　上周（5月10日-5月16日），国内大豆行情略有上涨，东北产区大豆上市量继续减少，但价格在油粕需求低迷的压力下，上涨幅度有限。在进口市场，3、4月份的集中进口，导致5月份到港量激增，市场预计在350万吨左右，因此虽然本周外盘走势强劲，但国内分销市场整体保持稳定的态势。据监测，截至5月9日，国内三等油用大豆收购均价为5000元/吨，较上期涨2.3%。其中，黑龙江哈尔滨周边油厂标准质量大豆收购价5000元/吨，牡丹江油厂收 5000元/吨，山东德州5100元/吨；本周国内部分港口进口大豆价格小幅回升，成交欠佳。其中，广东黄埔港4950元/吨，辽宁大连港5000元/ 吨，山东部分港报5000元/吨，江苏部分港口4950元/吨。
多空交织 豆市追涨杀跌均不宜本周以来，国内大豆市场交易几近停滞，观望气氛延续。从目前市场态势来看，随着国内养殖业的逐渐恢复，豆粕市场出现了较大幅度的反弹，而在油脂市场，随着整个食用油市场的止跌企稳，油厂压榨利润也出现好转。从后期市场走势来看，目前四川地区对当地养殖业的破坏程度尚有待进一步的评估。四川是我国第5大产量省。相比整体粮食产量，稻谷产量的地域集中度更高，前十大占比高达77%，四川排名第五，占比超过7%。相比生猪生产，四川粮食生产对全国的影响较小。到目前为止，通威股份掌握的情况是，其所属分、子公司的生产经营场所没有受到破坏。我们的判断是：地震可能对养殖户产生影响进而影响到对饲料的需求，对饲料行业的总体影响偏负面，进而也将对豆粕市场有所利空。而豆油市场也将随着新产菜籽的上市和棕榈油勾兑的增多，价格趋于振荡，同时本月预计350万吨的大豆进口和几乎同样数量的港口库存，都将给原本清淡的需求市场更添压力。整体来看，在供需面上，豆类产品利空压力较大。目前对国内大豆产品形成重大利好支撑的主要是来自成本方面的因素。根据了解，目前阿根廷罢工事件仍未获得圆满解决，罢工仍在延续，而在过去的几周里，因阿根廷罢工已造成美盘大豆强势反弹。此外，在亚洲船运市场，受油价大幅上涨，以及亚洲地区对于铁矿石等原材料需求激增影响，在过去一个月内，国际航运费上涨了近20%。目前南美到我国港口的船运费价格已经回涨至150美元/吨，由此带来大豆进口成本上涨150元/吨左右。总体来看，从成本和需求两方面考虑，未来一周国内大豆市场价格仍将以稳为主。而在四川市场，虽然丰益暂关闭当地两家工厂，但考虑到当前的全民赈灾和当地的特殊政策调控，市场价格也将保持稳定。