今日豆类品种在美盘收跌的影响下下跌。豆粕主力合约M0809尾盘收于4273元/吨，较昨日结算价下跌29元/吨，下跌幅度0.68%。收盘时持仓增加5026手，下午持仓明显减少。而豆油价格继续下跌，若投资者按照买粕卖油的套利策略滞性，目前应有一定盈利比例尾14比5或约为3比1。M0901合约尾盘收于3927元/吨，下跌53元/吨。901合约相对偏弱。

    本日持仓分析：今日持仓变化不大，收盘前30分钟再次发生了昨日快速下跌的行情。M0809合约中谷多头减持2551手，其余主力资金变化不是很大。而今日该合约增仓主要为空方，前期的主力多头资金集中的格局已经有所打破。M901合约弱于809合于，今日持仓变化不大。

    CBOT市场：预报显示中西部产区天气条件改善，为恢复田间作业提供可能，洪灾导致玉米错过获得最佳单产的时机并超出重播期限，该因素预计吸引农户种植大豆。农民和阿根廷政府关系有望得到缓和，料重新开放阿根廷出口通道，美国商品需求可能受限。原油期货震荡走势对大豆期价也有影响，盘初疲软构成压制，尾市弹高则刺激空头回补。目前中西部地区运输十分困难，洪水阻断铁路交通和驳船运送，内陆基差水平持续走软，但美湾地区现货基差比较稳固。未来2周，美国中西部地区天气较为平和，降水量有限，气温呈逐渐升高趋势。本周气温较正常水平低2-4度，但下周初气温会高过正常水平1-2度。

    未来2周，美国中西部地区天气较为平和，降水量有限，气温呈逐渐升高趋势。本周气温较正常水平低2-4度，但下周初气温会高过正常水平1-2度，有助于土壤变干。

    原油方面：NYMEX原油期货终止三日跌势，价格反弹上涨。其中，7月合约收于136.68美元，上涨2.67美元。尼日利亚高级石油雇员与雪佛龙当地工会谈判接近罢工底线。该联盟一官员周三称，为避免罢工，谈判将在周四继续进行。美国上周EIA原油库存变化∶-120万桶 ；美国上周EIA汽油库存变化∶-120万桶；美国上周EIA蒸馏油库存变化∶260万桶。

    美指方面：日内缺乏重大风险事件，美国时段美股跌至3个月低点以及商品价格上扬使美元指数受到打压，但总体而言走势还算平静，我们借机顺便梳理一下近期美元指数的走势。从较长时期来看，连接07年8月16日高点和08年1月22日高点下降趋势线在上周被升破表明此轮跌势面临中止。考虑到目前日图的反弹幅度距离38.2%回档仍较远，更重要的是下跌过程的重要的趋势高低点尚未被突破，因此我们优先考虑当前的上扬为反弹修正。从近期来看，自3月17日以来，美元指数日图明显运行于一个规范的上升通道中，高低点逐次走高的波浪层级递延较为明显，按照顺势思维，该上升通道可理解为之前跌势的旗形修正，若跌破旗形下边支持，美指可能重测3月17日低点。但从更近期来看，均线系统已经转化为多头排列，不足的是受到保利加通道上轨和07年11月23日趋势低点压制。4小时图均线转为空头排列，显示存在回落风险，可能出现潜在头肩顶形态，目前正测试颈线支持，跌破将加大测试 6月9日低点和通道底部的风险。

    国内现货市场：6月19日国内部分地区豆粕现货报价：哈尔滨地区大型油厂今日豆粕报价：43%蛋白厂门4600元/吨，合同4570元/吨，较昨日涨20元/吨，当地也有厂家报价：4530元/吨。吉林四平地区油厂今日豆粕报价：4650元/吨，大单4630元/吨，较昨日涨50元/吨。辽宁大连地区油厂今日豆粕报价: 43%蛋白4650元/吨，较昨日涨30元/吨。山东青岛地区油厂今日豆粕报价: 4570元/吨，较昨日下午涨20元/吨，成交限量。山东日照地区大型油厂今日豆粕报价：43%蛋白4550元/吨，较昨日持平，成交限量。河南周口地区：4670元/吨，成交4670/吨，较昨日上午涨40元/吨。江苏连云港地区大型油厂豆粕报价：43%蛋白4600元/吨，较昨日下午持平。43%蛋白合同4600元/吨，较昨日上午涨80元/吨。广东湛江地区油厂：43%蛋白4700元/吨，46%蛋白4900元/吨，月底交货，7月15日前提完，较昨日持平。广西防城港：43%蛋白4750元/吨，成交4700元/吨，较昨日下午持平。京津冀秦皇岛地区油厂今日豆粕报价：4640元/吨，较昨日下午持平。

    现货仍然在涨，具体原因已经不必在强调，目前价格没有太明确的反转趋势，短期内现货仍将维持高位，以下为大豆，豆油现货情况。

    大豆

    豆油

    现货除去豆粕每日都有不小涨幅外，大豆，豆油价格相对平稳。豆油目前油厂库存压力并不像前期那么大，对于现货价格并不满意，所以有油厂有惜售心理，欲带未来油价上涨时在做销售，而由于近期对于豆油来讲处于淡季，市场需求也一般，预计豆油现货价格不出较大意外仍会相对平稳，下图为压榨利润以及油粕贡献率

    近期随着豆粕现货价格的上涨以及豆油价格的稳定，油厂压榨利润已经有明显的改善。以东北地区为例压榨利润已经完全摆脱了前期相对低迷的水平，后期豆油豆粕等价格若继续上涨，油厂压榨意愿还会增强，但是目前东北地区缺豆，因此压榨数量有限，不能很大程度的缓解市场供应。南方港口地区压榨利润也有所上升，油厂对6月下旬普遍持看空心理。而从期货价格油值比也可看出目前豆粕明显强于豆油。

    因此买粕卖油之间的套利仍有可盈利空间，从以上图当中可发现，现货市场贡献率走势要远远领先于期货市场。期价贡献率仍有向外分散的趋势，也就是说买粕卖油的套利还有机会介入，并且未来走势要向中轴回归，也就是理论上了结套利持仓的过程。目前行情走势较为反复，投资者可采取该套利模式，风险相对较小。但随着价格向中轴回归的空间在逐步缩小，理论上套利盈利的范围也在降低。

    操作建议：单就豆粕而言国内现货市场局部地区已经出现恐慌心理，经销商不敢接货，饲料厂不是停产就是换配方缓解豆粕价格上涨压力，而期价技术上又给出做空信号，所以说国内初步出现做空时机。只是目前最为不确定的就是外盘，美豆上涨格局并未改变，市场又不缺乏利多的炒作因素，可以说美豆的此论上涨并未结束。而随着美豆价格的走高，国内油厂由于没有库存压力便会顺势抬高现货报价，对连豆粕期价形成支撑，从而抵消现有的空机。持仓上主力又有多头头寸。综合来看，期价短期内仍将会在高位，目前尝试做空只能日内短线操作，否则风险太大。若投资者对当前的价格不敢过分参与做多也可采取套利的操作模式，总之当前应以规避风险为上，不要轻易去猜测高点和低点。