从趋势上看农产品下跌的趋势仍在继续，但继续杀跌的动能不足，又遇到了现货价格的支撑。对于投资者来说，在局势不明朗的情况下，出场观望是最好的选择。

　　几乎在浙江资金从大豆等农产品斩仓认输的同时，现货商又在悄悄地买进了。

　　自8月12日大连大豆创下近期低点以来，最近走出了一波强劲的反弹走势。而据记者向业内人士了解，东北农民种植大豆的成本价大约为每吨3900元，考虑到交通运输等中间环节，市场销售价格在4200元到4300元都是正常的。但前段时间期货价格跌到4000元以下，很多现货贸易商在期货市场上主动买进大豆等农产品，造成价格强烈反弹。

现货商反手做多豆类领涨农产品

　　8月20日，大连商品交易所大豆期货继续强势反弹，主力合约大幅增仓。当天，901合约在4232点跳空高开后最高上涨至4332点。多空资金的进入都很明显，主力增仓3万多手。

　　上海通联期货的资深分析师杨文年认为，除了美国近期天气不利于大豆生长外，国内贸易商在低位积极买进，是大豆期货价格反弹的主要原因。 <br>　　黑龙江发生历史同期罕见虫灾的消息进一步刺激了投机资金跟随现货商炒作的积极性。

　　不过，这一消息很快平息。据黑龙江方面传来的消息，虫灾已经得到了有效控制，虫灾对今年的丰收影响不大，大豆、玉米的产量不会有太大的影响。有关人士预计，今年仍是个特大丰收年。

　　实际上，不只是大豆，豆油、豆粕，包括玉米、小麦等农产品期货品种，在上一周都经历了一场幅度较大的价格上涨。其中最引人注目的还有豆油。 <br>　　从持仓情况看，前期大举做空的中粮期货、中谷期货等现货商，新介入资金明显，近一周都增加了多头头寸。相反，此前的多头主力浙江系资金似乎还没有从大跌中缓过神来，新建仓的空单再次遭受损失。

　　从现货市场上看，目前在豆油市场上出现了期现倒挂的现象，现货价格高于期货价格。上海中期期货分析师王继强介绍，豆油现货商买进期货合约的积极性很高，这可以弥补他们在前段时间暴跌时的损失。

　　在这一波反弹中，白糖是农产品中的例外。截止到8月21日中午收盘，白糖主力合约不仅没有与大豆等其他农产品联动，还不断创下新低，截止到8月21日中午收盘，距离历史新低仅一步之遥。有分析师预计，多头主力接下来在白糖上做文章的可能性很大，近期白糖有不断筑底的态势。

基本面复杂农产品又到十字路口

　　目前国际金融形势动荡，影响农产品价格的因素越来越复杂。投资者关注的是，这波反弹之后，农产品如何抉择：向上还是向下？

　　王继强认为，从趋势上看农产品下跌的趋势仍在继续，但继续杀跌的动能不足，又遇到了现货价格的支撑。对于投资者来说，在局势不明朗的情况下，出场观望是最好的选择。

　　“由于成本价的存在，豆类下跌的空间已经不大，即使再次下跌，幅度也比较有限。”杨文年表示，如果9月中旬出现霜冻，豆类价格再次反弹的可能性仍然存在。

　　来自中辉期货的建议是，资金积极进场的迹象很明显，多空再度开始小规模对战，出现了上涨初始阶段资金博弈的特征。豆类趋势相对偏上，操作上走势还不稳，投资者可以少量做多。

　　而浙江系资金的动向也更加让人关注。今年8月5日，全球商品市场出现暴跌，曾经的多头主力浙江系资金最终选择了弃仓出逃，在连续三天时间内，不计代价减仓，损失惨重。而知情人士透露，到目前为止，浙江资金还处于调整状态，主要策略仍然是利用反弹来调整多空仓位，对冲前期的风险和损失。 <br>　　当前，现货商是否分化成两个阵营值得关注。持仓情况显示，目前现货商分别持有空头和多头头寸的情况比较普遍，在目前局势不明的情况下，现货商之间也有可能出现分歧。

　　周边市场方面，国际原油连续几个交易日反弹，对农产品市场起到了额外的支撑作用。原油期货目前重回强势区的迹象，不排除资金重新进入商品市场。

　　从技术上看，美豆指数在3月21日已经突破了1300美元的阻力位，分析人士认为，如果突破有效，大豆的上升空间将进一步打开，行情重回多头市场的可能性大增。