周四大连豆粕主力0901合约报收3449，期货微涨2元，远月0905则小幅下跌11元，最新收报3369元，最新价差为-80元。

　　9月中旬以来，大连豆粕远月0905合约成交量和持仓量逐渐增加，虽然和0901合约的市场参与程度相比相差甚远，但豆粕期价已经呈现出近强远弱的格局。同时间段内二者之间的价差在-53～-80之间波动，而且，预计豆粕近强远弱的格局短期内将延续。
 
　　国产大豆即将大量上市给豆粕未来期价的反弹走势带来压力。另据海关数据统计，8月中国进口大豆383万吨，单月进口记录创出新高，商务部最新预计9月大豆进口量为286万吨，未来一段时间的大豆供给应该还是充足的。在新豆全面上市之前，农民存在惜售心理，加工厂商还没有集中收购入市，一旦加工利润上升，加工企业开工率提高，则将形成豆粕的供给压力，继续打压远期豆粕期价。

　　而豆粕现货市场的消费状况则没有明显改观。周四最新的豆粕现货市场报价下跌50元左右。下游养殖市场需求清淡，猪肉价格继续回落，生猪的存栏量增幅不大，加上高热疫情病的影响，散户养殖风险较大，补栏有限。水产养殖市场和家禽养殖市场对豆粕的需求也表现平平。豆粕需求整体上较为疲软，对豆粕中长期的价格反弹走势形成较大的压力。
 
　　本周前几个交易日豆粕价格的上涨主要是受外盘CBOT大豆期价反弹的影响，其背后的推动因素是美国农业部9月份利好数据支撑和美国救市计划的提出，同时，资金的大举进入商品市场也是推动外盘豆类走强的原因之一。但是随着布什政府巨额救市计划的遭受挫折，宏观经济的不确定性增加，市场信心再次受创，资金有退出商品市场迹象。周三外盘豆类期价回落，周四国内早盘豆粕低开，盘中上冲乏力，弱势态势尽显。
 
　　中长期看来，利空的宏观经济形势，加上未来供给充足，现货需求不足等因素将限制豆粕上行空间。如果没有重大利好的消息出现，豆粕市场仍然是偏空的。
 
　　从远月合约和近月合约的价差走势来看，虽然豆粕处在反向市场中，但短期内二者价差受上述诸因素影响，远月合约的疲软态势将延续，近月合约上行压力重重，二者不大可能有较大变化，因此短期内套利操作的机会不是很大，跨月份套利的利润有限。